Profesora Trujillo, Profesor Guzmán,
Creo
que los temas de gobierno corporativo son de enorme importancia, y por
lo mismo quiero pedirles su atención al grave problema de gobierno
corporativo que sufre el tesoro puesto por los afiliados en los fondos
de ahorro pensional colombianos.
EL artículo 60, aparte D de la ley 100 lo dice:
d) El conjunto de las cuentas individuales de ahorro pensional
constituye un patrimonio autónomo propiedad de los afiliados, denominado
Fondo de Pensiones, el cual es independiente del patrimonio de la
entidad administradora;
El artículo 97 de la misma ley 100 lo repite:
ARTÍCULO
97. Fondos de Pensiones como Patrimonios Autónomos. Los fondos de
pensiones, conformados por el conjunto de las cuentas individuales de
ahorro pensional y los que resulten de los planes alternativos de
capitalización o de pensiones, así como los intereses, dividendos o
cualquier otro ingreso generado por los activos que los integren,
constituyen patrimonios autónomos, propiedad de los afiliados, independientes del patrimonio de la administradora. [...]
Sin embargo, el gobierno de esa plata es muy débil, quizás por su definición como "Patrimonio autónomo".
Sin embargo, el gobierno de esa plata es muy débil, quizás por su definición como "Patrimonio autónomo".
ARTÍCULO
98. Participación de los Afiliados en el Control de las Sociedades
Administradoras. Los afiliados y accionistas de las sociedades
administradoras de fondos de pensiones elegirán el revisor fiscal para
el control de la administración del respectivo fondo. Además, los
afiliados tendrán 2 representantes elegidos por ellos mismos, para que
asistan a todas las juntas directivas de la sociedad administradora, con
voz y sin voto, quienes con el revisor fiscal velaran por los intereses
de los afiliados de acuerdo con la reglamentación que para tal fin
expida el Gobierno Nacional.
PARÁGRAFO . Las sociedades que administren fondos de pensiones y de cesantía tendrán en total dos (2) representantes de los afiliados.
PARÁGRAFO . Las sociedades que administren fondos de pensiones y de cesantía tendrán en total dos (2) representantes de los afiliados.
Nótese
cómo los fondos mismos no tienen una junta propia (las AFP si la
tienen). El único mecanismo que tienen los afiliados cotizantes es una
asamblea anual para la elección de revisor fiscal y de representantes de
afiliados ante las juntas de la AFP. Esas elecciones se regulan en el
decreto 2555, Parte 2, Libro 6, título 2: "Elección de los
representantes de los trabajadores y de los empleadores en las juntas y
consejos directivos de las sociedades administradoras de fondos de
pensiones y cesantías". Lo ocurrido en esas asambleas debe ser descrito
en una acta.
El afiliado que le siga la
pista a estas asambleas se da cuenta que a las AFP no les interesa la
participación y el escrutinio de los afiliados en estas asambleas. LAs
AFP avisan a último momento, no dan tiempo para la inscripción, y cuando
realizan las asambleas, las llenan de sus propios empleados, ejerciendo
votaciones amañadas.
Aquí transcribo copia de una investigación que publiqué en 2017 (https://
[...]
El año pasado, el profesor Oliver Pardo (del Observatorio Fiscal de la U
Javeriana) asistió a la asamblea en Medellín, como afiliado a los
fondos bajo la AFP Protección. Presenció muchas irregularidades, y quiso
que se describieran en el acta. Sin embargo, aún como afiiado, no pudo
tener acceso al acta. Esto le respondieron:
Por supuesto, la carta es absurda de muchas maneras. Remito al comentario que hizo Oliver Pardo en su propia cuenta de twitter. https://twitter.com/opardor/status/1710346439149146527
Hay otros países donde los fondos tienen juntas propias. En mi blog
he puesto los materiales del sistema de pensiones holandés. Copio de
unos de sus documentos (The Dutch Pension System: an overview of the key
aspects, Dutch Association of Industry-wide Pension Funds VB &
Dutch Association of Company Pension Funds, copia electronica aquí ).
Pension Fund Organisation
The features of the pension scheme are determined by employers and employees,
and this is the case for both corporate as well as industry-wide pension funds.
Policy is determined by the fund’s board of trustees. The board of trustees consists
by law of employer and employee representatives in equal representation.
In a corporate pension fund some retired members can take up the employee seats
on the board.
A limited number of pension funds manage the pension fund and the portfolio
management themselves. However, most funds contract this out to an external
implementing body which may be an insurance company or a specialised pension
scheme administrator. These are private organisations with or without profi t
motive. [Equivalente a las AFP colombianas o similares en otros países que siguen el modelo chileno].
The features of the pension scheme are determined by employers and employees,
and this is the case for both corporate as well as industry-wide pension funds.
Policy is determined by the fund’s board of trustees. The board of trustees consists
by law of employer and employee representatives in equal representation.
In a corporate pension fund some retired members can take up the employee seats
on the board.
A limited number of pension funds manage the pension fund and the portfolio
management themselves. However, most funds contract this out to an external
implementing body which may be an insurance company or a specialised pension
scheme administrator. These are private organisations with or without profi t
motive. [Equivalente a las AFP colombianas o similares en otros países que siguen el modelo chileno].
¿Cuáles son las consecuencias de esa falta de control y gobierno corporativo por parte de cotizantes?
- En
fondos voluntarios, las AFP colombianas cobran de las comisiones más
altas del mundo, dado el contenido nada extraordinario de su portafolio.
https://news.bloomberglaw.com/
employee-benefits/400-basis- points-for-an-index-fund- colombia-to-expose-high-fees - En fondos de cesantías, las AFP han impuesto una altísima comisión mediante conductas cartelizadoras.https://
pensionessinilusiones. blogspot.com/2017/03/que-se- investigue-posible-cartel-de. html - En
fondos de pensiones obligatorias, cálculos preliminares muestran que
AFP le hacen perder al afiliado alrededor de 2-2,5% de rentabilidad
anual, lastre inexplicado si se compara con la rentabildad de
portafolios equivalentes. https://pensionessinilusiones.
blogspot.com/2017/08/manera- segura-de-superar-al-mercado- de.html - Fallos en el gobierno corporativo y manejo de los conflictos de interés están en la raíz de los desastres de ingeniería y finanzas en las obras de infraestructura (Chirajara, Odebrecht).
- En vista de las bajas rentabilidades recientes, a las AFP se les ha exigido incrementar la rentabilidad neta. En vez de una solución realista y práctica (bajar los costos de administración de la AFP), se ha incrementado la proporción del portafolio pensional puesto en activos de altíßimo riesgo: Fondos de Capital Privado, que como uds saben, no siempre tienen adecuado gobierno corporativo.
- El
que un 20% de las acciones de las grandes empresas colombianas estén
controladas no por representates de los cotizantes, sino por las AFP,
con conflictos de interés, crea problemas de gobierno corporativo en
esas empresas. Inversión Sin Representación.
El
ahorro pensional necesita medios de invertir y ahorrar, pero debido a
un diseño en que los cotizantes no tienen adecuada representación de
intereses, las AFP abusan en su administración, perjudicando el ahorro
de la gente, el sistema empresarial y económico en general. Mejorar el
gobierno corporativo del ahorro pensional ayuda a salvar ese ahorro de
la tentación estatizadora.
Por favor, les ruego y animo a que estudien este tema.
Suyo,
Juan P Zuluaga
