Documento de interés: fue el que salió de las directivas de la comisión séptima para segundo debate, el 4 de Octubre del 2023.
2023/10/28
2023/10/18
Conferencia de ANIF y FiduOccidente
La Asociación Nacional de Instituciones Financieras (ANIF) y la Fiduciaria de Occidente (del grupo Aval) organizaron el 13 de Octubre del 2023 este "taller de periodistas" (Reforma Pensional: lo que debe saber como periodista, en el elegante club El Nogal, desayuno y colaciones incluidas).
Conferencistas fueron Mario Estupiñán, de la Fiduciaria de Occidente, Mauricio Santamaría de ANIF y Andrés Velasco del Comité Autónomo de la Regla Fiscal.
https://www.youtube.com/live/qMTWbdnlEyA?si=RA_-T1b4aIx0bOMM
2023/10/09
Departamentos académicos de finanzas, sin datos, y ausentes en el debate.
Añadido el 9 de Octubre del 2023: José Ignacio López (antes de Uniandes y ahora de Corficolombiana) responde y apunta a un estudio que hizo usando ese tipo de datos de retorno total ("Predictibilidad del mercado accionario colombiano" en Lecturas de Economía [Medellín] no.91, Julio/ Diciembre 2019). Por desgracia, datos no aparecen en página citada por autor).
En EEUU, la investigación empírica sobre finanzas tuvo un gran comienzo cuando en 1960 se fundó el Center for Research in Security Prices en la la escuela de posgrados de negocios de la U de Chicago con la misión de compilar series de datos de rentabilidades accionarias en la bolsa de valores de Nueva York (NYSE), desde 1926 hasta la fecha.
Esos datos hicieron posibles los estudios clásicos sobre rendimientos de los fondos de inversión en comparación con índices (https://en.wikipedia.org/wiki/Efficient-market_hypothesis). Unos pocos años después, basados en estos estudios empíricos, los primeros fondos indexados vieron la luz a mitad de los 1970. Hoy los fondos indexados y ETF son de los vehículos más usados por las grandes administradoras de fondos pensionales en todo el mundo.
En Colombia, en la reforma pensional debemos examinar cómo se han manejado los fondos de ahorro individual, y en general preocupa el estado de los mercados de capitales. La bolsa de valores de Colombia (BVC) publica estadísticas de índices de mercados de acciones y bonos -- pero oh sorpresa, esos índices no son de retorno completo (al no incluir la reinversión de dividendos).
Aún si la bolsa de valores no los publicara, uno podría esperar que los departamentos académicos tendrían esas series disponibles para la investigación.
Si embargo, he preguntado en las universidades Nacional, Andes y Javeriana, y no: no tienen esos datos de retorno completo.
Si no cuentan con datos de retorno completo, ¿qué tipo de formación les están dando a sus estudiantes? debe ser formación en la matemática de modelos fantásticos que prometen riquezas sin fin, y una ética acorde, en la que los asesores son capaz de prometerlo todo a sus clientes.
Y sin datos, no tienen nada que aportar al estudio empírico de la administración de los fondos pensionales.
Muy preocupante.
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